Немало натерпевшись от последствий глобального экономического кризиса, британские ультрахайнеты сегодня заняты поиском альтернативных решений, которые бы обеспечили оптимальный баланс доходности и ликвидности при сохранении относительно низкого уровня рисков. Для тех, кто готов смотреть поверх горизонтов, такой идеей стали исламские финансы.
Сравнительно недавно бытовало не слишком соответствующее действительности мнение о том, что система финансовых услуг, действующая в соответствии с нормами шариата, устроена гораздо сложнее традиционных финансов, или что ее возможностями могут воспользоваться только мусульмане. В действительности для исламских финансов характерны простота, прозрачность и доступность любому клиенту, который бы хотел, чтобы его деятельность на рынках подчинялась более строгим этическим стандартам, где разные стороны отношений делят между собой риски и прибыль.
Говоря без особых затей, исламские финансы – это способ осуществления финансовых и банковских операций, который регламентируется исламским законом (законом шариата). Основной их принцип – избегать любых «вредных» действий и операций, таких, например, как ростовщичество – вместо этого в отношениях с заемщиком исламские банки руководствуются принципом участия в прибыли. В дополнение к запрету на взимание и уплату процентов с заемного капитала, шариатские финансовые институты в своей деятельности обязаны действовать так, чтобы в своих операциях или контрактах минимизировать «двусмысленность» (гарар) (араб. – опасность, – элемент неопределенности в предмете договора или в отношении цены товара, а также просто спекулятивный риск. – прим. ред.) или спекуляции (майсар). Соответствие нормам шариата, кроме того, означает, что исламские финансовые институты не имеют права инвестировать в предприятия, связанные с производством или торговлей алкоголем, свининой, порнографической продукцией или азартными играми.
Благодаря действию всех этих принципов, инвесторы, вкладывающие средства в исламские финансовые продукты, менее подвержены рискам или диктату рынков. Действительно, многие из инструментов или инвестиционных стратегий, внесших свой вклад в нынешний глобальный финансовый кризис, в исламских финансах попросту запрещены. С фундаментальной точки зрения это – финансовая система, действующая на принципах обеспечения сделок реальными активами, минимизации рисков и максимальной прозрачности, то есть представляющая собой тот самый тип, который сегодня пытаются продвигать правительства и регуляторы по всему миру. В контексте глобального экономического кризиса и его последствий этот принцип «возвращения к истокам» в последнее время привлекает к исламским финансам интерес все большего числа инвесторов.
Если принять во внимание все эти принципы, то начинает казаться почти удивительным, что выбор в пользу исламских финансовых продуктов и сервисов сегодня еще не является приоритетным. Большинство продуктов, которые владельцы крупных личных состояний могут приобрести в обычных банках, доступны и в учреждениях, действующих на принципах исламских финансов. Те британцы, кто прежде размещал свои средства на рынке исключительно через традиционные розничные британские банки, а теперь хотел бы диверсифицировать инвестиции, могут получить конкурентоспособную доходность, воспользовавшись премиальным депозитным сберегательным счетом (Premium Deposit Account), действующим в соответствии с принципами исламских финансов.
В качестве альтернативного решения профессиональные инвесторы могут разместить свои средства в ряде исламских финансовых инструментов, таких как Сукук (исламские облигации – ценные бумаги, удостоверяющие долю в праве собственности на базовый актив, который генерирует прибыль, как правило, от сдачи в аренду. – прим. ред.), и Иджара (сдача активов внаем – соглашение между банком и клиентом, по которому банк покупает, а затем сдает оборудование по требованию клиента в аренду , продолжительность которой оговаривается заранее, при этом оборудование остается в собственности банка – прим. ред.), через исламские фонды денежных рынков, акций и инструментов с фиксированной доходностью. Эти продукты могут обеспечить инвесторам устойчивый поток прибыли при сохранении фокуса на ликвидности этих инвестиции, сохранении капитала и управлении рисками.
Хотя в прежние времена инвестиционные продукты, соответствующие нормам шариата, не всегда были легкодоступны, но с 2004 года, когда первый исламский банк был зарегистрирован Управлением по финансовому надзору и регулированию Великобритании (FSA), европейский рынок значительно продвинулся вперед. Действительно, по последним оценкам стоимость активов исламской финансовой индустрии сегодня составляет примерно 1 трлн долларов и по прогнозам продолжит расти на 10-15% в год.
В настоящий момент только в одной Великобритании действуют уже четыре банка, предоставляющих инвестиционные услуги в соответствии с правилами шариата, и эта отрасль сегодня занята разработкой новых финансовых продуктов, которые бы удовлетворяли самым разнообразным запросам своих клиентов. Традиционные финансовые компании также обратили внимание на потенциал исламского банкинга, а многие из них за последние десять лет открыли исламские «окна» в своих отделениях. Сегодня подобные услуги предлагают более 500 финансовых институтов – от розничных банковских учреждений до инвестиционных банков и управляющих активами – в более чем 80 странах мира.
Критически важно, что все институты, оказывающие услуги исламского банкинга, должны иметь эффективную систему управления рисками и саморегулирования, чтобы гарантировать своим клиентам прозрачность любой транзакции и соблюдение должных требований к проверке финансовой благонадежности и раскрытию информации. Чтобы обеспечить полное соответствие всем этим стандартам и требованиям, все финансовые продукты и двусторонние соглашения исламских банков подвергаются ревизии со стороны шариатского комитета (независимый орган, состоящий из правоведов, специализирующихся в области исламского коммерческого права, несущий ответственность за управление, проверку и надзор за действиями исламских финансовых институтов. – прим. ред.). Это специфическое регулирование и управление действует сверх стандартных правил.
Хотя многие ужасы экономического кризиса еще свежи в нашей памяти, сегодня инвесторы все больше настроены на то, чтобы с осторожностью начать переход от стратегий сохранения богатства к стратегиям, нацеленным на его приумножение. И, как знать, может исламские финансы и есть та дорога, по которой стоит двинуться всем, кто ищет альтернативные инвестиционные решения.
Источник:
"Wealth Briefing"
Войти с помощью: